Les Etats-Unis de Trump en 100 questions by Laurence Nardon

Auteur:Laurence Nardon [Nardon, Laurence]
La langue: fra
Format: epub
Tags: det_, Politique américaine, nouveaux
ISBN: 9791021033528
Éditeur: Tallandier
Publié: 2018-10-16T22:00:00+00:00

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1. Voir la question 62, « Pourquoi les infrastructures sont-elles délabrées ? ».

51

Quelles sont les causes de la crise de 2007-2008 ?

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La crise de 2007-2008 est la crise la plus importante qu’ont connue les États-Unis depuis celle de 1929. Depuis le New Deal, le gouvernement fédéral s’appuyait sur la politique budgétaire pour relancer l’économie lorsque c’était nécessaire. Mais, outre que la dette de l’État s’alourdissait, cet instrument n’était pas assez souple. À partir des années 1980, sous l’impulsion d’Alan Greenspan, président de la banque centrale américaine (la Réserve fédérale ou Fed) de 1987 à 2006, le gouvernement recourt à la politique monétaire pour maintenir la croissance et l’emploi au travers des crises que traverse l’économie mondiale (crise asiatique de 1997, éclatement de la bulle Internet en 2001-2002). La Fed fixe ainsi des taux d’intérêt à court terme et à long terme bas, encourageant les ménages à s’endetter pour faire fonctionner l’économie. Ces derniers sont nombreux à emprunter pour acheter leur maison – une composante essentielle du rêve américain –, créant dans les années 2000 une véritable « bulle immobilière ».

Afin de calmer les tendances inflationnistes du marché, le nouveau président de la Fed, Ben Bernanke (2006-2014), remonte les taux directeurs. Mais il va sans doute trop loin : beaucoup d’emprunteurs ne peuvent plus rembourser leur prêt et font défaut. On relève ainsi 15,4 % de défaut sur les crédits en 2007. Depuis l’abrogation de la loi Glass-Steagall de 1933 par Bill Clinton en 1999, les banques ont connu une forte dérégulation. Elles ont multiplié les produits financiers pour s’échanger les emprunts peu sûrs, dits « de second rang » (subprime). Ce marché des subprimes a ainsi vu ses montants multipliés par 7 entre 2001 et 2006, de 94 à 685 milliards de dollars…

La crise se déclenche en 2007. Dès février, la banque HSBC annonce provisionner massivement pour couvrir des prêts immobiliers non solvables de l’année précédente. À l’été, certains titres ne trouvent pas preneur et voient leur valeur ramenée à zéro. En septembre 2008, le gouvernement fédéral met sous tutelle les établissements de prêt et de garantie immobilière Freddie Mac et Fannie Mae pour rassurer les marchés, mais il est trop tard. À l’éclatement de la bulle immobilière succède une crise financière. Plusieurs établissements financiers se déclarent en cessation de paiements. Le 15 septembre, la banque Lehman Brothers fait faillite.

La crise se propage ensuite au reste de l’économie américaine et au monde entier. Aux États-Unis, la demande automobile chute. Les constructeurs américains Chrysler, Ford et General Motors perdent près de 30 % des emplois d’avant la crise, soit 300 000 emplois. À Paris, le CAC40 baisse de 43,11 % entre le 1er janvier 2008 et la fin octobre, avec près de 1 000 points (20 %) de décrochage la semaine du 6 octobre.

Malgré leurs idées politiques souvent divergentes, les économistes sont d’accord pour expliquer la crise du début de ce siècle par une politique monétaire trop souple et la libéralisation excessive du secteur financier.

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